Este artículo también está disponible in español.
בניתוח ששותף ב-X, אנליסט קריפטו אסטרונום (@astronomer_zero) מתעמק בשאלה המתעוררת בקהילת הקריפטו בחודשים האחרונים: "האם לעולם לא תהיה לנו שוב עונת אלטקוין ראויה?" בעוד הדומיננטיות של הביטקוין (BTC.D) ממשיכה לעלות והאלטקוינים נאבקים לעמוד בקצב, אסטרונום מספק פרספקטיבה מונעת נתונים המאתגרת את הנרטיבים הרווחים המצביעים על כך שעידן עונות האלטקוין עשוי להסתיים.
אסטרונום מתחיל בהכרה בקשיים איתם מתמודדים מחזיקי אלטקוין בסביבת השוק הנוכחית. "אלטים עדיין במחירים נמוכים ו-BTC.D משתולל, וכן, למחזיקי ETH (ואלטקוין) יש תקופה קשה", הוא מציין.
הוא מבחין בסנטימנט הולך וגובר של חוסר אמון בקרב משקיעים שדומיננטיות הביטקוין עלולה לרדת שוב, מה שמטיל ספק בפוטנציאל לעונת אלטקוין נוספת. "אתה שומע דברים כמו 'תעודת סל של BTC שינתה הכל', 'בומרים לא יקנו מטבעות אלטקוינים וזו הסיבה שהם לא יעלו', 'BTC נמצא ב-ATH והאלטס לא עשו כלום'. כולם דברים שקל לומר ולתפוס כי הם מתאימים לתרשים הנוכחי בצורה מושלמת", מסביר אסטרונום.
עם זאת, הוא מזהיר מלקבל את הנרטיבים הללו כערך נקוב. "הם נותנים לך תחושה של נוחות וסיבה לא להחזיק חלופות כלשהן, מה שבדרך כלל גס בשלבי צבירה, במיוחד אם תרשים ה-BTC 'נראה' הרבה יותר טוב", הוא מוסיף.
קריאה קשורה
כדי לספק בהירות, אסטרונום מציע הגדרה משלו לעונת אלטקוין: "עונת אלטקוין אמיתית היא כזו שבה הנזילות מהנכס הדומיננטי ביותר (BTC) זורמת לנכסים האחרים (ETH ו-altcoins). כתוצאה מכך, BTC.D יורד וכמעט כל מטבעות האלטקוין עולים".
המקרה לעונת אלטקוין מתקרבת
אסטרונום מציג שורה של עובדות כדי לתמוך בטענתו שעונת אלטקוין עדיין באופק:
#1 עדיפות היסטורית
"עובדה ראשונה: הייתה לנו עונת האלטקוין הגדולה בכל מחזור (סיבוב של 4 שנים) כמו שעון", הוא טוען. דפוס זה ניכר לא רק בתרשימים היסטוריים אלא גם בזיכרון הקולקטיבי של אלה הפעילים במהלך מחזורים קודמים. אסטרונום מזהיר מפני אימוץ חשיבה של "הפעם היא אחרת", הממצבת מטבעה את המשקיעים בעמדת נחיתות. "ההיסטוריה מתחרזת/חוזרת", הוא מזכיר לקוראים.
תרשים דומיננטיות ביטקוין מס' 2 מתיישר עם מחזור של 4 שנים
"תרשים BTC.D נמצא במסלול עם מחזור 4 השנים שלו", מציין אסטרונום. בעבר הוא חזה שפסגה בדומיננטיות של ביטקוין תתרחש בסביבות החודשים 34 עד 38 של המחזור. "אנחנו נמצאים כעת בחודש 33 במחזור של 4 שנים, מה שאומר שהגאות והשפל עומדים להשתנות תוך מספר חודשים בלבד", הוא מציין. האמונה שדומיננטיות הביטקוין תמשיך לעלות ללא מעצורים היא בעצם הימור נגד דפוסים מחזוריים מבוססים, לפי האנליסט.
#3 סיבוב הקריפטו הגדול
"ה'סיבוב הראשון של Grand Altcoin' מתרחש בדרך כלל פעם במחזור: בסביבות הרבעון הרביעי בשנה 3 של המחזור והוא שוב מתנגן כמו שעון עד כה", קובע אסטרונום. הוא מסביר כי במחזורים קודמים, אלטקוינים מסוימים (מיעוטם) מתפקדים בצורה חזקה בשלב מוקדם, מונעים על ידי נרטיבים ספציפיים, בעוד שהרוב חווים רווחים משמעותיים מאוחר יותר, הניזונים מנזילות שזורמת מביטקוין.
הוא מביא את מחזור 2018–2022 כדוגמה מצוינת. "במחזור זה, ב-3 השנים הראשונות, LINK הוא דוגמה מצוינת שכן הוא היה אחד מ-100 האלטקוינים המובילים החזקים ביותר והכניס פי 100, בעוד ETH (וכל שאר ה-altcoins מונעי נזילות BTC) הכניסו עלוב פי 3", הוא מסביר. בשנה האחרונה של אותו מחזור, הדינמיקה השתנתה: "ETH הכניס פי 10, ו-LINK הרוויח רק פי 3 בערך."
קריאה קשורה
#4 ההשפעה המוערכת מדי של תעודת סל ביטקוין
בהתייחס לתפיסה שאישור תעודת סל ביטקוין שינה מהותית את דינמיקת השוק, אסטרונום סקפטי. "הנרטיב של BTC ETF לביטול עונת האלטים מוערך בצורה מוגזמת", הוא טוען. הוא מציין כי מאז השקתם, התזרים הכולל של תעודות הסל הצטברו עד 40 מיליארד דולר, בעוד שנפחי הבורסה הריכוזית (CEX) של ביטקוין בממוצע 20 מיליארד דולר מדי יום. "הזרימות של תעודות סל הן זניחות, וזו הסיבה שמעולם לא שמעת אותי מדבר עליהן כי אני אוהב לסנן רעשים", הוא טוען.
#5 מדיניות מוניטרית חיובית מתנשאת
אסטרונום גם מדגיש גורמים מאקרו-כלכליים שיכולים להועיל ל-altcoins. "הריביות נמצאות בירידה, היצע הכסף בארה"ב גדל בצורה דרסטית (שם כעת גם סין הולכת בעקבותיה). הדבר היחיד שאנחנו מחכים לו הוא QE, שהוא בדרך כלל תוצאה טבעית של עלייה ב-M2 (עם עיכוב)", הוא מסביר. מבחינה היסטורית, תנאים כספיים כאלה סייעו לעלייה באלטקוין. "המדיניות המוניטרית המשתנה לטובתנו פירושה בדרך כלל גם שהאלטקוינים מצליחים", הוא מציין.
#6 שיא כל הזמנים של ביטקוין הוא אינדיקטור שרירותי
הוא מערער על הרעיון שביטקוין מגיע לשיא של כל הזמנים (ATH) ללא עונת אלטקוין במקביל מאותת על ניתוק קבוע. "היות BTC ב-ATH הוא מדד שרירותי למתי מתחילה עונת האלט והעובדה שהיא הגיעה ל-ATH אבל עונת האלטקוין עדיין לא התחילה, לדעתי, לא חוקית לקרוא לה מבוטל", טוען אסטרונום. הוא מדגיש שזמן ודפוסים מחזוריים הם גורמים משמעותיים יותר מאבני דרך במחיר.
בזמן העיתונות, ביטקוין נסחר ב-61,129 דולר.
תמונה מוצגת שנוצרה עם DALL.E, תרשים מ- TradingView.com
