ביטול נעילת נגזרות קריפטו: הרגע של אירופה לצמיחה מוסדית

עם התיאבון המוסדי של אירופה לנכסים דיגיטליים גדלים ומסגרת הרגולציה שלה מתבצעת, התארחנו לאחרונה פתיחת נגזרות: ויסות, שווקים ומעברו הפגישה כינתה את מנהיגי השוק ומנהלי הנכסים לדבר על הרלוונטיות ההולכת וגוברת של נגזרות קריפטו למשקיעים מקצועיים.

בעקבות ההשקה האחרונה שלנו על הצעת העתיד המוסדרת באירופה, הנה מבט עמוק יותר על אותו דיון.

התאמה אסטרטגית: מדוע נגזרים, מדוע עכשיו?

הפאנל שנפתח על ידי מסגור נגזרות לא ככלי מסחר בעלי אוקטן גבוה אלא כמכשירים חיוניים ליעילות ההון, ניהול סיכונים ודיוק תיקים. עבור משקיעים מוסדיים מלהטטים אילוצי נזילות, מנדטים רב-נכסים או שכבות סיכון קפדניות, נגזרות קריפטו מציעות דרך גמישה לבטא השקפות שוק מבלי להפריע לאחזקות הליבה.

מוסדות כבר פורסים חוזים עתידיים ואופציות של קריפטו לגידור חשיפה ארוכה של תעודות סל, ביצוע עסקאות בסיס ופריסת שכבות -על דינמיות. כלים אלה מאפשרים אסטרטגיות ממוקדות-ארוכות, קצרות או ממוקדות תנודתיות-מבלי לדרוש חשיפה מלאה לנכסים הבסיסיים. בשוק העובר 24/7 היכולת להגיב בזמן אמת הפכה לא רק מועילה, אלא הכרחית.

ספרי משחק מתפתחים: מחשיפה פסיבית לדיוק פעיל

נגזרים תומכים כעת במגוון הולך וגדל של אסטרטגיות מוסדיות. מנהלים פסיביים יכולים לגדר תנודתיות מבלי למכור עמדות נקודה. אסטרטגיות פעילות – כמו סחר בסיס, תשלומים מובנים ואיזון מחדש טקטי – רואים אימוץ רחב יותר בזכות נגזרות הגמישות מספקות.

כפי שציין קראן ראש נגזרות אלכסיה תאודורו, התפתחות זו משקפת את קשת הכספים המסורתית (Tradfi): פעם אחת פינת נישה בשווקים, הנגזרים הפכו ליסוד. Crypto עוקב אחר כך, כאשר תשתיות מתבגרות כדי לעמוד בסטנדרטים של כיתה מוסדית.

והפרופיל של משתתפי השוק משתנה. מה שהיה פעם תחום קרנות הגידור של HNWIS וקרנות קריפטו, מתרחב כעת לכלול בנקים, קרנות פנסיה ומנהלי נכסים שנכנסים לחלל באמצעות חשיפה לתעודת סל ואסטרטגיות ליטוי תשואה.

העלייה של אירופה: נזילות, ויסות ומצב מחשבות מקומיות

אירופה מתגלה כמנוע צמיחה עולמי לקריפטו – ולא רק בנפח. עם יותר משליש מפעילות הקריפטו העולמית המתקיימת כיום באזור, המתיחה המוסדית אינה ניתנת לטעות.

למה אירופה, ולמה עכשיו? בהירות רגולטורית באמצעות MICA ו- MIFID הובילה למסגרת שמוסדות יכולים לעבוד בתוכו. האירו הפך למטבע פיאט השני הנסחר ביותר בקריפטו. ואולי באופן ביקטיבי ביותר, יש שינוי בהלך הרוח: על פני מוסדות פיננסיים אירופיים, דור חדש של מנהלי מוצרים ואסטרטגי תיקים נכנסים לתפקידים עם שטף קריפטו שנאפה ב- DNA המקצועי שלהם.

בניית ביטחון באמצעות עיצוב פלטפורמות

מסלול גדול מהפאנל היה הערך ההולך וגובר של איחוד הפלטפורמה. מוסדות מחפשים יותר ויותר פתרונות משולבים המפשטים את ההשתתפות, מצמצמים חיכוך משפטי ותאימות ומציעים ביצוע גמיש מבלי להקפיץ בין צדדים נגדים.

הערעור של פלטפורמה חד-פעמית הוא פשוט: פחות מתווכים, עסקאות מהירות יותר, פריסת הון טובה יותר. בסביבות נדיפות – בהן זריזות חשובה יותר מתמיד – יעילות תפעולית כזו הופכת לקצה תחרותי.

מסגור מחדש את הנרטיב: נגזרים ככלי סיכון

חלק מכריע מהדיון התמקד בהעברת תפיסות. בחוגים קמעונאיים נגזרים הם לרוב שם נרדף לספקולציות ומנוף קיצוני. אבל עבור שולחנות מוסדיים, הם ראשית מכשירי סיכון.

נגזרות קריפטו מאפשרות למוסדות לנהל חשיפה לחיסרון, לנעול רווחים ולעמוד במנדטים הנאמנים באמצעות אסטרטגיות מדויקות מבוססות כללים. זה לא קשור לרדוף אחר רווחים – מדובר בניהול סיכון בשוק דינאמי ביותר, ועושה זאת עם כלים המוכרים בשיעורי נכסים אחרים, החל מ- FX ועד שיעורי הריבית.

נגזרות קריפטו יהיו יסודיות לקריפטו באירופה

גישה מוסדית ותשתיות חזקות מתמיד. הבהירות הרגולטורית של אירופה, בשילוב עם נזילות הולכת וגוברת ובסיס משקיעים מתבגר, מציבה את האזור להפוך למוקד מסחר בקריפטו.

נגזרים יהיו מרכזיים בסיפור ההוא כאבני בניין של ניהול תיקים מודרניים במערכת האקולוגית של הנכסים הדיגיטליים. אנו עדים לשילוב אסטרטגי של קריפטו במימון מוסדי. ונגזרים הם הגשר.