בתקופות של תנודתיות קיצונית במחירים המובילה להפסדים מסיביים ברחבי השוק, חשוב להבין מהיכן מגיעים רוב ההפסדים הללו. בעוד שניתוח קודם של CryptoSlate התמקד בהבדל בין התנהגותם של מחזיקי טווח ארוך וקצר טווח, ישנה שכבה נוספת של עומק בנתונים על השרשרת שיכולה לספק הבנה טובה יותר של סנטימנט השוק.
אחד המדדים הללו הוא הנפח שהוצא בהפסד, שמחשב את הנפח הכולל של ביטקוין שנמכר מתחת למחיר הרכישה. על ידי סיווג נפח זה בהפסד לפי קבוצות גיל וגדלי ארנק, נוכל להבין טוב יותר את ההתפלגות של תנועות הפסדיות על פני קבוצות ומשקיעים שונים.
הירידה של הביטקוין מ-$60,000 ל-$54,000 בין ה-3 באוגוסט ל-5 באוגוסט הובילה לעלייה משמעותית בנפח ההוצאה בהפסד עבור הביטקוין. נפח ההוצאה הכולל בהפסד היה מעט מעל 74,890 BTC ב-3 באוגוסט, ועלה ל-319,290 BTC ב-5 באוגוסט. זהו הנפח הגבוה ביותר שהוצא בהפסד מאז 28 בנובמבר 2022.
בהסתכלות על קבוצות גיל, אנו יכולים לראות שרוב הנפח שהוצא בהפסד הוצא על ידי ארנקים שהחזיקו ב-BTC במשך פחות מ-24 שעות – 132,180 BTC. הנפח השני בגובהו הגיע מהעוקבות של יום אחד ושבוע – בהיקף של 91,685 BTC.
הקבוצה של שבוע עד חודש הוציאה 40,235 BTC, הקבוצה של חודש עד 3 חודשים הוציאה 34,088 BTC, והקבוצה של 3 חודשים עד 6 חודשים הוציאה 18,869 BTC בהפסד. בינתיים, העוקבה של 6 חודשים עד 12 חודשים הוציאה 1,077 BTC, בעוד שקבוצות מעל שנה הוציאו פחות מ-1,300 BTC בסך הכל.
נפח משמעותי זה ניתן לייחס למספר גורמים. משקיעים שרוכשים ביטקוין מתוך כוונה לרווחים לטווח קצר מגיבים לרוב במהירות לתנועות השוק. בנוסף, סוחרים רבים משתמשים בפקודות סטופ-לוס כדי למכור אוטומטית את הנכסים שלהם כאשר המחיר יורד לרמה מסוימת. ירידת המחיר החדה יכלה לגרום למפל של פקודות סטופ-לוס, וכתוצאה מכך נפח ניכר של ביטקוין נמכר בהפסד בתוך מסגרת זמן קצרה.
יתרה מכך, רובוטי מסחר אוטומטיים שמבצעים עסקאות בתדירות גבוהה עשויים תרמו לנפח הגבוה של ביטקוין שהוצא בהפסד. הבוטים הללו מתוכנתים להגיב לתנועות השוק בתוך שניות או דקות, מה שמוביל למספר משמעותי של עסקאות ממטבעות שנרכשו לאחרונה.
נפח ההוצאה בהפסד לפי גודל הארנק מראה שהנפח הגבוה ביותר הגיע מארנקים המכילים בין 100 BTC ל-1,000 BTC, בסך הכל 95,590 BTC. ארנקים שהחזיקו 1000 עד 10,000 BTC הוציאו 73,990 BTC, בעוד ארנקים שהחזיקו 10 BTC עד 100 BTC הוציאו 63,869 BTC בהפסד.
ארנקים המחזיקים בין 100 BTC ל-1,000 BTC שייכים לרוב למשקיעים מוסדיים או למחזיקים גדולים. הנתונים מראים כי משקיעים גדולים מכרו באופן פעיל את הביטקוין שלהם במהלך ירידת המחיר. עם השכיחות הגוברת של תעודות סל של ביטקוין (קרנות נסחרות בבורסה), מכירה משמעותית מקרנות אלו עשויה לתרום להיקף הגבוה של ביטקוין שהוצא בהפסד.
תעודות סל שעוקבות אחר מחירי הביטקוין צריכות להתאים את אחזקותיהן בהתאם לתנועות השוק ולביקוש המשקיעים, מה שמוביל לעסקאות משמעותיות. בנוסף, בורסות רבות מחזיקות כמויות גדולות של ביטקוין בארנקים חמים, שנופלים בטווח של 100 BTC עד 1,000 BTC.
בתקופות של פעילות מסחר מוגברת, כמו ירידת מחירים מהירה, הבורסות עשויות להעביר כמויות משמעותיות של ביטקוין כדי לנהל נזילות או להקל על פקודות מכירה גדולות מהמשתמשים שלהן.
הפוסט נפח ביטקוין בהפסד הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז קריסת FTX הופיע לראשונה ב-CryptoSlate.
