יחס הסיכון לצד המכר הוא מדד התנהגותי שנועד להעריך את הסבירות לכך שבעלי ביטקוין ימכרו את מטבעותיהם על סמך הצטברות בעבר ותנאי השוק הנוכחיים. ערך נמוך מציע כי סביר להניח כי מחזיקים לא יבזבזו, בעוד שערך גבוה מעיד על תמריצים מתקנים לממש רווחים או להפסד. על ידי פילוח יחס זה על פני קבוצות ארוכות טווח וקצר, אנו מקבלים תובנה כיצד חלקים שונים מהשוק מגיבים לתנודתיות.
יחס הסיכון לצד המכר עבור בעלי טווח ארוך רק הראה עלייה צנועה. ב- 23 במרץ, יחס זה ישב על 745.8μ וטיפס בהדרגה ל 0.001679 עד 10 באפריל. עלייה זו היא מינורית סטטיסטית, במיוחד עם בניגוד לתנועות החדות שנראו בקוהורטים לטווח הקצר. זה מציע כי מחזיקים לטווח הארוך אינם עוסקים במכירת פאניקה או ביציאות אסטרטגיות למרות הסלמה גיאו-פוליטית והגברת הרעש בנגזרים ובשווקי תעודות סל.
התנהגותם תואמת במקום זאת עם שלב של הצטברות מתמשכת. שינוי המיקום נטו בן 30 הימים של קבוצה זו נותר חיובי במשך חודש שלם, ועולה מ- 0.17% ב- 12 במרץ ל 2.19% עד 10 באפריל.
הצטברות זו ראויה לציון במיוחד כאשר היא צמודת לפעולת מחירים. ביטקוין נסחר מעל 82,000 $ בימים שקדמו ל -10 באפריל, רק כדי לראות משיכה חדה שקרבה את המחירים לרמה של 76,000 $. העובדה שמחזיקים לטווח הארוך עדיין מוסיפים לתפקידים במהלך חוסר יציבות במחיר זה מרמזת כי הם אינם מתפשטים על ידי המפגש הנוכחי ורואים בסביבת השוק הרווחת כחלק משלב הצטברות גדול יותר. מבחינה היסטורית, מחזיקים לטווח הארוך נוטים להפיץ בתקופות של אופוריה וגילוי מחירים אגרסיבי, לא במהלך נסיגות גיאו-פוליטיות או מונעות מאקרו.
התנהגותם של בעלי טווח קצר מציירת תמונה אחרת. קבוצה זו הייתה תגובית הרבה יותר, כאשר יחס הסיכון בצד המכירה משתנה בטווח רחב יותר וננוד יותר. מאז תחילת השנה, מדד זה עבר בין 425μ ל- 0.001855.
במתיחה האחרונה מה- 6 באפריל עד 10 באפריל, היא קפצה מ- 713μ ל- 0.001302, בעקבות המתיחות המובילה בין ארה"ב לסין, מכירה רחבה בנכסי סיכון, ויציאה משמעותית של תעודות סל SPOT Bitcoin. עלייה פתאומית זו בסיכון לצד המכירה מצד המשתתפים לטווח הקצר מציעה רגישות מוגברת למחיר ומטריגרי מאקרו.
בניגוד למקביליהם לטווח הארוך, מחזיקים לטווח הקצר נוטים להיות בעלי הרשעות חלשות יותר, חשיפה למינוף גבוה יותר ואופק זמן קצר יותר. נטייתם למכור בתגובה לתנודתיות מגבירה נדנדות תוך יומי ותורמות ללחץ נזילות לטווח הקצר. זה רלוונטי במיוחד בהתחשב בעובדה שהשוק הרחב יותר התמודד עם יצוא של 450 מיליון דולר מתעודות סל ביטקוין רק על כמה מפגשים. המפגש של לחץ מכירה לטווח קצר ופדיונות תעודות סל מייצר לולאה רפלקסיבית בה מחמרים מחירים יורדים על ידי ידיים חלשות המוכרות לפחד.
עם זאת, ההשלכה המבנית של סטייה זו מתייצבת ולא יציבה. מכירה לטווח קצר, בבידוד, אינה מתפשרת מטבעו של מסלול המסלול לטווח הארוך של ביטקוין. מה שחשוב הוא האם בעלי טווח ארוך מגיבים למכירות אלה על ידי הפחתת החשיפה שלהם. זה לא קרה עד כה. הצטברות מתמשכת של בעלי טווח ארוך, אפילו כאשר השוק מתקן, מרמז על אמונה מתמשכת בתזה לטווח הארוך ומציעה כי השוק עובר איזון מחדש לטווח הקצר.
חשוב לקחת בחשבון את רקע המאקרו הרחב יותר כדי להקשר את ההתנהגויות הללו. ההכרזה של סין על תעריף של 125% על סחורות אמריקאיות העלתה בחדות את החיכוך הגיאו -פוליטי תוך לחיצה על שוקי הסיכון העולמיים.
הזהב התקיימה כאשר ההון מבקש בטיחות, נפט ירד בין חששות בביקוש, ועתיד המניות האמריקני נחלש. בינתיים, ביטקוין נאבק למצוא כיוון ברור בגלל תפקידו הכפול כנכס ספקולטיבי-על-און וגידור כנגד לחץ מקרו-כלכלי. בהקשר זה, טבעי לצפות מהמשתתפים עם העדפות זמן נמוך יותר לצאת בעוד הון אסטרטגי יותר מאחד עמדות.
המחזיקים שלאחר לטווח הארוך ממשיכים להצטבר כאשר מוכרים לטווח קצר מגיבים ללחץ בשוק הופיע תחילה ב- Cryptoslate.
(TAGSTOTRANSLATE) הצטברות (T) ביטקוין (T) אספקת מחזיק לטווח ארוך (T) מחזיקים לטווח הארוך
Source link
