חברות רשומות בפומבי קנו בערך 157,957 ביטקוין (BTC) החל מה -1 במאי, והיוו 96% מתוך 164,250 ה- BTC שצפויים להיות מכורים לאורך כל השנה.
אוצרות ביטקוין נתונים מראים כי חברות פרטיות הוסיפו עוד 16,799 BTC לאחזקותיהן באותה תקופה, בעוד שמנפיקי קרן הסחר בבורסה של ביטקוין (תעודת סל) רכשו 34,968 BTC.
בשילוב, שלוש הקבוצות הללו רכשו 192,925 BTC בארבעת החודשים הראשונים של השנה. סך הכל עולה על ההיצע השנתי הצפוי של ביטקוין שהוקם לאחרונה ב -17%, מה שמרמז על לחץ ביקוש מתמשך מצד גורמים תאגידיים ומוסדיים.
האסטרטגיה ממשיכה להוביל בין גורמים ציבוריים, ורוכשת עד כה 107,155 BTC השנה. זה לבדו מייצג כמעט שני שלישים מהאספקת החברה הציבורית ומעל 65% מההיצע החדש.
הרכישות של המשרד ממשיכות לעצב את נרטיב הצטברות הביטקוין התאגידי, אם כי המגמה הרחבה יותר כוללת כעת מגוון של חברות כרייה, חברות פיננסיות ומנהלי מילואים באוצר.
הביקוש המוסדי עולה שוב על ההנפקה
ההצטברות הנוכחית עוקבת אחר מחזור רכישה אגרסיבי עוד יותר בשנת 2024, כאשר חברות הרשומות בפומבי רכשו 331,141 BTC. האסטרטגיה הייתה אחראית על 257,250 BTC של הסך הכל.
חברות פרטיות צמצמו את חשיפתן בשנה שעברה, ומכרו 3,204 BTC, ואילו מנפיקי תעודת סל צברו 518,018 BTC. באופן קולקטיבי, שלוש הקטגוריות הללו רכשו 845,955 BTC בשנת 2024.
לצורך הקשר, בערך 217,518.75 BTC נכרו לאורך 2024, מה שאומר הביקוש התאגידי והמוסדי היה גבוה כמעט ב -4X מההיצע המכר
הוספת בעלות מונעת על גיליון איזון ניתנת למדידה יותר ויותר. רכישות שנחשפו בפומבי בלבד מייצגות כעת נתח משמעותי מההיצע המסתובב, מה שמפחית את הזמינות של BTC נוזלי בשווקים משניים.
ההשפעה הגוברת של שיעורי הקליטה
בעוד שפעילות תעודת סל מתווכת בהשוואה לשנה הקודמת, ההשפעה של תזרים מתמשכים נותרה מהותית.
מנפיקי תעודות סל היוו למעלה מ -500,000 BTC שנרכשו בשנת 2024 אך הוסיפו עד עד כה פחות מ -35,000 BTC בשנת 2025. ההאטה עשויה לשקף את ייצוב הביקוש לשוק המשני או את הבשלות של מחזור התזרים הראשוני לאחר האישור.
למרות ההאטה, תעודות סל ואוצר תאגידי נותרו בולמים הדומיננטיים של מטבעות שהכרו לאחרונה. בנוסף, הסכום הכולל של ביטקוין שנקנה עד כה השנה פירושו שההצטברות המוסדית סופגת את כל ההיצע החדש והציור ממילואים קיימות.
המעבר במבנה הבעלות על BTC נמשך, כאשר מניות יותר ויותר גדולות של האספקה נעולות באחזקות לטווח הארוך על ידי גורמים עם אופקים רב שנתיים ומחזור נזילות נמוך יותר.
