09 בספטמבר ביטפינקס אלפא | BTC קשור למניות אך Alts מתגבר
ב-Bitfinex Alpha
בשבוע שעבר BTC פתחה את חשבונה בספטמבר עם ירידה של 10.7 אחוזים בשבוע הראשון, ממשיכה במגמת הירידה שראינו מאז סוף אוגוסט. עם זאת, הירידה הזו גם דחפה את המחיר מתחת לשפל המכריע של 56,711 דולר שנראה באופן דומה ב-1 במאי, רמה שגרמה בעבר להתאוששות מהירה. המכירה הביאה, באופן לא מפתיע, לצמצום הפוזיציות הממונפות, מה שמצביע על שוק שעלול להתקרב לתחתית מקומית. עם זאת, אנו מאמינים ששוקי המניות בארה"ב, במיוחד S&P 500 – שבשבוע שעבר ראה את הביצועים השבועיים הגרועים ביותר מאז מרץ 2023 – הם קריטיים למסלול קצר הטווח של הביטקוין. מתאמים בין מחירי הביטקוין לבין השווקים הפיננסיים המסורתיים נמשכים, עם תזרים משמעותיים של תעודות סל בשבוע האחרון המעידים על כך שמשקיעי פיננסים מסורתיים מסתכנים במטבעות קריפטוגרפיים. יש לציין כי מאז ה-27 באוגוסט, היו 706.1 מיליון דולר בתזרים נטו מתעודות סל של ביטקוין, ומגמת ירידה בדלתא המצטברת של נפח מצטבר, המעידה על מכירה אגרסיבית נקודתית.
לעומת זאת, שוקי האלטקוין הראו חוסן. כאשר המכירה השתלטה בשבוע שעבר, הדומיננטיות של ביטקוין, המודד את שווי השוק של BTC מול שאר שוק הקריפטו ירדה ב-1.3%. לשם השוואה, שווי השוק של כל נכסי הקריפטו האחרים (למעט 10 המובילים) גדל ב-4.4 אחוזים. מעיזים לומר את זה, אבל השינוי מרמז על שינוי משטר פוטנציאלי שבו משקיעים בוחנים את הערך במטבעות אלטקוינים, כשהם חורגים מהדפוס האופייני של הנהירה לביטקוין במהלך מיתון.
עם זאת, הריבית הפתוחה של Altcoin ירדה גם היא ב-55% מהשיא של כל הזמנים, מה שמעיד על אדישות ספקולטיבית ותשישות פוטנציאלית בקרב המוכרים. יחס ה-ETH/BTC, כפרוקסי לשוק האלטקוין, נשאר מתחת לממוצע הפשוט של 365 ימים, המשקף את תת הביצועים הרחב יותר של ETH מאז המיזוג.
עם זאת, אם הדומיננטיות של ביטקוין אכן הגיעה לפסגה מקומית, אנו עשויים לראות תקופה של ביצועים גבוהים יותר של אלטקוין בחודשים הקרובים, שעלולה להוות את הקרקע לרבעון רביעי שורי אם הלחצים המקרו-כלכליים ייקלו.
הזרז העיקרי למכירה בשבוע שעבר היה ללא ספק דו"ח שוק העבודה בארה"ב לאוגוסט שהציג צמיחה מתונה בלבד. עם זאת, אנו רואים בכך מתן ביטחון מסוים לבנק הפדרלי בזמן שהם מתכוננים למעבר לקראת הורדת הריבית. נתוני התעסוקה עלו פחות מהצפוי, אך שיעור האבטלה ירד ל-4.2 אחוזים לעומת 4.3 אחוזים ביולי.
במגזר הייצור, הופיעו עדויות להתכווצות מתמשכת זה החודש החמישי ברציפות. מונע על ידי ביקוש חלש, זוהי עדות נוספת לתמוך בהורדת התעריפים. חברות מקצצות בייצור כדי להגן על שולי הרווח, תוך שיקוף של האטות רחבות יותר בפעילות הכלכלית.
גם מגזר הבנייה מראה סימני מתח. לשכת המפקד של משרד המסחר האמריקאי דיווחה על ירידה של 0.3 אחוזים בהוצאות הבנייה ביולי, לאחר ללא שינוי בחודש יוני. ירידה זו הייתה גרועה מהצפוי, ומשקפת את ההאטה הרחבה יותר בשוק הדיור, שכן הירידה במחיר הנגיש והדעיכה של תנופת הדיור בתקופת המגפה משפיעה על המכירות. בתים נשארים בשוק זמן רב יותר, והבונים נוהגים בזהירות בהתחלת פרויקטים חדשים עקב עלייה במלאי וביקוש חלש יותר. בסך הכל, בעוד שמגזרים מסוימים רואים שיפורים קלים, אחרים מתמודדים עם פעילות מופחתת.
בחדשות הקריפטו בשבוע שעבר, שלושת המגה-בנקים של יפן – MUFG, SMBC ומיזוהו – משיקים את "Project Pax", תוכנית פיילוט המשתמשת במטבעות יציבים מבוססי בלוקצ'יין כדי לייעל התנחלויות חוצות גבולות, והם שואפים להטמעה מסחרית עד 2025. הפרויקט ישלב את מסגרת ה-API של SWIFT לצורך תאימות ויעילות.
בינתיים, הפדרל ריזרב הוציא צו הפסקה והפסקה על בנק יונייטד טקסס עקב ליקויים שמצא בניהול הסיכונים שלו ובנוהלי איסור הלבנת הון לגבי לקוחות הקריפטו שלו. היא הורתה לבנק לשפר את הליכי הפיקוח ובדיקת הנאותות שלו.
שבוע מסחר נהדר!
